《联合早报》中文版3月29日报道：东南亚集团公司的整体股东回报率传统上都优于全球其他地区。这个优势在过去十年左右的时间里被侵蚀，与其他地区集团公司的回报差距缩小至三个百分点，业务多元化程度也相应降低。

全球战略咨询机构安永——博智隆（EY-Parthenon）日前发布的研究报告披露，2002年至2011年期间，东南亚集团公司十年平均整体股东回报率（Total Shareholder Return，简称TSR）达34％，远高于比其他地区14％的回报率。2012年至2021年的TSR从二十个百分点的差距，缩小至三个百分点。

这项研究主要针对全球262家上市企业进行调查，包括36家来自新加坡、马来西亚、泰国、菲律宾、印度尼西亚和越南的东南亚集团公司。

自2001年以来，东南亚集团公司主要从事工业、能源和消费品，传统上属于容易获得资本、与政府关系紧密的领域。在过去十年里，这些行业收益递减，加上没有重新分配资源或开拓其他领域，导致东南亚集团公司整体营业表现退步。

报告指出，东南亚集团公司对新兴行业的投资非常有限，比如在过去十年里取得高增长的医疗保健、科技和媒体与通信领域。

集团公司受到的挑战主要来自于专注单一业务的公司和具有创新商业模式的初创企业。过去十年，单一业务公司在传统和新兴领域获得较好收益，它们在特定领域的TSR比东南亚集团公司高37％。

四分之三是家族企业 东南亚集团业务多元化程度低

研究发现，与全球集团公司相比，东南亚集团公司业务多元化程度低，公司前三个主要领域收入占总收入90％，高于全球集团公司平均占比的75％。四分之三的东南亚的集团公司属于家族企业，而仅有一半的全球大集团公司属于家族事业。

东南亚集团公司通常在十个市场开展业务，但全球大企业平均在六十个市场运营，平均营收达45亿美元，远低于全球集团公司的500亿美元。东南亚集团公司旗下组合公司约50家，全球大集团控制的公司为175家。

报告指出，东南亚集团公司如要重夺主导地位，应制定清晰而具有弹性的资本分配策略，谋划和投资于新兴领域和市场，提高效率以及创造新的收入来源。