《联合早报》中文版2月9日报道：受各种全球逆风影响，未来新加坡储备投资回报的增速有可能与经济增长同步放缓。

根据新加坡财政部星期三（2月8日）发表的《中期财政预估报告》，过去五年，国家储备净投资的年均回报（NIRC）约为新加坡年均国内生产总值（GDP）的3.5％。展望未来，预计NIRC将与经济增长同步，占GDP的比重约为3.5％。

报告说：“从中期看，我们不认为NIRC与GDP的比率会偏离目前的水平，但每年可能会出现一些波动。”

政府收入未必超过开支 医疗开销增加是主因

财政部指出，预计未来的投资回报会继续增长，但增速可能放缓，这主要是因为投资环境面临逆风，全球经济和生产力增长放慢，通货膨胀率走高，以及地缘政治和贸易紧张局势加剧。同时，由于全球前景不明朗以及国内面临的结构性挑战，预计在未来几年，新加坡经济增长将放缓。

作为政府收入的主要来源之一，NIRC约占政府开支的五分之一。它由两个部分组成，一部分来自新加坡金融管理局（MAS）、新加坡政府投资公司（GIC）和淡马锡控股（Temasek Holdings）所管理资产的净投资回报（Net Investment Returns），另一部分来自积累储备金（past reserves）的净投资收入（Net Investment Income）。

财政部在报告中指出，到2030财年，政府开支可能会超过国内生产总值的20％，但收入未必会超过开支。其中，医疗开销增加是导致开支上升的主要原因。

专家：探讨新税务措施扩大财源

受访税务专家指出，除新加坡人的医疗需求日益提高外，新加坡在应对气候变化、加速经济转型等各方面的开支也会增加，他们建议，政府可探讨新的税务措施，以扩大收入来源。

德勤新加坡税务合伙人蔡康平在接受《联合早报》访问时说：“从长期来看，除医疗护理、学前教育以及扶持低收入群体外，新加坡在防护海岸线、加速经济和绿色转型等方面都需要大量资金。此外，为应对全球经济的不确定性，新加坡也必须加强粮食和能源等必需品供应的韧性。”

李显龙总理在2019年国庆群众大会上承诺，在未来100年，新加坡政府将至少投入1000亿元，以应对海平面上升的威胁。2020年，政府已拨款50亿元，设立海岸及洪水防护基金。

安永新加坡税务主管苏佩明认为，新冠肺炎疫情间，新加坡动用了过去10多年积累的储备金，用于扶持新加坡人和企业，政府有必要重新积累国家的“老本”（nest egg），为应对未来的挑战做好准备。

德勤新加坡税务区域主管合伙人刘辉泉建议，新加坡可借鉴其他国家对不动产出售所获资本收益（capital gains）征税的做法，以扩大政府收入来源。