《联合早报》中文版8月3日报道：新加坡金融管理局本周将首度发行绿色新加坡政府基础建设债券（Green SGS（Infra））。市场人士预测，金管局较可能发行50年期债券，发行规模估计接近30亿新元，收益率超过3％。

金管局星期一（8月1日）宣布，本周发行首批30年或50年期的绿色新加坡政府基础建设债券，发行规模至少15亿新元，供机构和散户投资者认购，其中散户最低认购额为1000新元。

星展银行利率策略师廖裕铭接受《联合早报》访问时说，首批债券收益率估计接近目前30年期新加坡政府债券（SGS）的2.71％，或淡马锡控股（Temasek Holdings）去年首次发售的50年期新元债券的收益率3.78％。

廖裕铭认为，金管局可能更偏向发行为期50年的绿色基建债券。“长期债券的好处是拉长了支付期，从而更好地配合这些长期基建项目。此外，投资者也能有更多选项。”他指出，很少主权国家发行超长期限的债券，且大部分都集中在欧洲，“具有AAA评级的超长期限绿色主权债券尤其罕见”。

他因而预期首批债券将得到市场的热烈认购，并预测最终的发行规模接近30亿新元。

尽管这批绿色基建债券也开放供散户认购，廖裕铭认为，目标更针对机构投资者，因为其中涉及相当高的久期风险（duration risk）。

奕丰环球市场（新加坡）总经理林伟德受访时指出，集资目的是为了资助长期基础建设项目，例如地铁裕廊区域线（Jurong Region Line）和跨岛线（Cross Island Line），因此债券期限很长。

“我个人认为，50年的期限会受到机构投资者的欢迎，因为新元债券很少有类似的选择。这次发行可能会获得养老基金、主权财富基金和保险公司认购。”

同样参考30年期新加坡政府债券和淡马锡的50年期债券收益率，如果金管局发行30年期绿色基建债券，林伟德估计收益率是2.8％以上，50年期的是3.5％左右。

由于有一批30年期新加坡政府债券将于9月28日重新开放拍卖，辉立证券固定收益主管詹启汶预计金管局倾向发行50年期绿色基建债券，收益率在3％的范围。

针对散户投资者，詹启汶说：“他们需要评估个人的投资期限。和新加坡储蓄债券（Singapore Savings Bonds，简称SSB）不同，如果他们在到期日之前赎回，不一定能取回所有本金。这取决于利率环境，如果投资者在到期前交易，价格可能低于或高于票面价值。”

长期限或超长期限债券 要承受利率上升风险

财务规划公司Providend研究分析师林俊雄受访时也说，长期限或超长期限的债券要承受利率上升的风险，利率上升会导致债券价格下跌。

林俊雄指出，持有储蓄债券的投资者可以在任何时候赎回债券，绿色基建债券则不能。“有意买入长期或超长期，无风险，且能提供固定现金流，并且不介意错过未来可能有更高收益率的债券的散户，可以考虑申购绿色基建债券。”

金管局在进行市场定价后，将在网站公布债券期限、收益率、发售规模、发行日期、申请时限和截止日期等细节。