《联合早报》中文版2月25日报道：俄乌危机导致油价七年来首次突破100美元，美国小麦和大豆期货上涨到近10年来的新高。

仍未从新冠疫情中复苏的全球经济面临增长下行风险的同时，还要应对能源价格以及通货膨胀飙升的新风险，发展中国家的粮食安全预计受影响。

俄罗斯是全球重要的能源供应国，欧洲约有四分之一的石油和三分之一的天然气依赖俄罗斯。市场担心，制裁俄罗斯可能令欧洲陷入严重的能源供应危机。

彭博社分析，西方国家既希望通过严厉制裁来威慑普京，又担心本国会遭受打击。目前，欧洲和美国已经避免阻止俄罗斯的能源出口，或者将俄罗斯排除在以美元为基础的金融体系之外。即便如此，美国总统拜登周二还是提醒美国人，他们在油站买油时得付更高价格。

华侨银行经济师李钧豪说：“现在的问题不仅仅是地缘政治风险了，而是供应进一步收紧。如果俄罗斯被制裁，俄罗斯石油供应一夜之间就会消失，石油输出国组织（OPEC）无法很快增加产量来弥补这个缺口。”

期货经纪公司Oanda亚太市场分析师哈尔利（Jeffrey Halley）在电邮中说，整体而言油价的走势仍有序，说明市场已经为这一事件做好准备。不过他也说：“我不认为这样的情况会保持，尤其当美国和欧洲的制裁行动规模以及乌克兰当地的局势更加明朗化。”他认为布伦特原油价格上涨到每桶120美元不是不可能。

此外，俄罗斯和乌克兰都是主要的小麦供应国，两国占全球小麦出口的29％、玉米供应的19％，以及葵花籽油出口的80％。俄乌危机爆发以来，多种农作物价格大涨，因为交易商担心供应受冲击。小麦期货连续三日上涨，涨幅达到了每日上限。玉米期货攀升到八个月新高，涨幅也达到每日上限。ING银行在报告中指出，俄乌局势紧张化，促使交易商把粮食留在本国，加剧了全球市场的供应风险。

能源和粮食价格上涨对新兴经济体冲击更大，因为这占家庭开支更高占比。国际金融学院副首席经济师里巴科娃（Elina Ribakova）说，当地政府需要又一轮的加息来应对高通胀。

华侨银行经济师林秀心接受访问时表示，作为小型开放式经济体，新加坡对俄罗斯的直接曝险虽然很小，到俄罗斯的出口只占总出口的0.1％，却无法完全避免受到冲击。她指出，新元汇率已经受到了避险情绪的冲击，新元名义有效汇率（S$NEER）此前在高于轴心2％的水平交易，现在已经跌至1.2％。

林秀心说，如果俄罗斯切断一些商品供应，依赖俄罗斯商品如能源和小麦的欧洲国家，经济活动受到扰乱，消费者情绪下滑，将冲击欧元区的经济增长。“经济制裁对俄罗斯的冲击可能不足以让他们改变行动，因此我们要为短期内更高的商品价格做好准备。”