尽管对全球经济的发展走向仍有担忧，但今年拉美地区的货币政策很可能趋向宽松。随着经济活动的减弱，通货膨胀的缓解以及通胀预期向通胀目标逐渐考虑，该地区的中央银行正在考虑降息，而对美国和欧洲利率轨迹的质疑似乎没有阻碍拉美央行的决定。例如，3月中旬，在美国和欧洲的银行业压力导致全球货币紧张的同一周，哥斯达黎加继续削减其政策利率，登上头条新闻，成为2021-22年大幅加息后第一个踏上货币宽松周期的拉丁美洲经济体。哥斯达黎加是少数几个降息的新兴市场之一（越南在同一周也降息了）。在拉丁美洲，将有更多的国家跟进，首当其冲的将是巴西和智利。
拉美经济体在2021-22年比世界其他地区更早、更积极地提高了利率，随着该地区主要央行寻求将名义利率从两位数的水平降低，这一周期将进入逆转。降息将首先通过缓解通胀来实现。尽管该地区大多数国家2月份的总体消费价格通胀率仍然很高，但月度数据显示出明显的缓和迹象（有一些例外，如哥伦比亚）。此外，随着乌克兰危机引发的价格高峰回落，通货膨胀将在年内加快放缓。通胀预期也在下降，例如在智利，对未来24个月的通胀预期已经回到了目标范围的中间。同时，该地区的经济增长已从2022年1月至6月的峰值大幅放缓。EIU认为，这种环境已经为降息做好了准备。
并非该地区的每一个经济体都能提前或积极地降息。在拉丁美洲的五大经济体中（不包括阿根廷，因为它的货币动态是不正常的），巴西、智利和秘鲁似乎更有可能提前降息（大约在年中或甚至更早），这些国家表现出更好的通胀动态，而在某些情况下，对增长的担忧更强烈。墨西哥和哥伦比亚将更加谨慎，其利率可能要到2023年底或2024年才会下降。哥伦比亚收紧政策的时间较晚，因目前还没有看到特别令人鼓舞的消减通胀的迹象。在墨西哥，尽管政策制定者没有完全与美国联邦储备局保持一致，但他们对缩小与美国的利率差异将极为谨慎，EIU认为其转向货币宽松的速度会很慢。
货币宽松的速度和程度将取决于与美国的利率差异缩小所带来的货币波动，或者在美国和欧洲银行业健康状况的恐慌下，投资者的避险情绪增加。EIU已经将货币疲软纳入其对2023-24年的预测，但任何戏剧性的超调都会导致中央银行重新评估货币政策。出于这个原因，EIU对拉美货币宽松的前景保持谨慎，认为货币波动是其利率预测的主要风险。美国或全球经济的任何超过预期的疲软（例如，由对发达国家银行业健康状况的日益担忧所引发）在理论上可能有助于该地区降息（通过产生更加鸽派的发达国家货币政策）。然而，这在经济上将产生一个净负值，而且在这种环境下避险情绪将对拉美货币造成损害，造成对汇率向通胀传导的新的担忧。总的来说，EIU认为这种情况会促使该地区的中央银行更加谨慎，最终会阻碍降息周期的到来。
https://www.eiu.com/n/latin-america-gears-up-for-rate-cuts/
