疫情冲击加剧了拉美地区本已存在的结构脆弱性，例如投资和生产率水平低、非正规性较高、失业严重、社会保护和公共卫生系统覆盖率低、不平等和贫困程度严重等。而全球通货膨胀持续走高、地缘政治冲突加剧、地区重要选举的不确定性等因素使地区的结构性问题变得更加复杂。拉美地区国家还面临财政空间缩小和主权债务风险上升的挑战。基于此，在中短期增长乏力的预测下，宏观经济政策将面临更加艰难的权衡。

（一）影响短期增长的关键因素及2022年预测

短期而言，影响拉美地区经济增长的因素仍然来自内部和外部。国际因素包括全球增长放缓、外部需求疲弱、全球贸易增速减缓、大宗商品价格大幅波动，全球融资成本上升等;地区内部因素主要包括疫情演变和疫苗接种情况、结构性改革进展、重要国家大选、宏观经济政策的回旋空间等。其中，以下方面值得高度关注。

第一，通货膨胀的走势。通货膨胀是多种因素作用的结果。相较于发达经济体的政策工具种类繁多，新兴市场和发展中经济体的应对措施较少，因此它们对通胀带来的影响更为担心。对于拉美地区而言，未来通胀类型主要有三种。一是需求拉动型通胀，主要归因于经济恢复期需求端复苏快于供给端，出现产品供不应求的局面。二是成本推动型通胀。一方面，供应链中断时间延长导致能源、资本品价格上涨，叠加疫情期间运费价格飙升，生产投入品价格普遍上涨;另一方面，疫情导致的劳动力供应短缺以及人口老龄化带来的劳动年龄人口下降将提高劳工的谈判能力以提高工资。三是国际输入型通胀。国际大宗商品价格的波动上升沿着进口渠道推升拉美地区国家的国内通胀水平。基于当前趋势，短期内影响拉美地区通胀水平的因素没有发生实质性变化，通胀水平将继续维持在高位。在这种情况下，实施紧缩货币政策抑制通胀便成为优先项，但是利率上升、融资成本增加显然不利于消费和投资，进而削弱经济增长动力。基于此，拉美地区陷入滞涨的风险正在增加。

第二，大宗商品价格的走势。短期内国际市场大宗商品价格的上涨还将持续。一是全球经济整体上复苏，市场需求和贸易需求增加。二是因为疫情反复、供应链修复期延长，大宗商品的供给偏紧，特别是国际航运价格上涨也使相关商品价格保持高位。三是地缘政治事件频发可能刺激大宗商品价格出现新一轮上涨。国际大宗商品价格持续上涨虽然能给拉美地区资源出口国带来更多的出口和财政收入，但是也将通过进口渠道加剧地区内部的通胀上涨问题。

第三，结构性改革的效果。获得更高的长期经济增长必然要求深入推进结构性改革。疫情至少在三个方面对支撑长期经济增长的因素造成深远影响。一是封锁和社会隔离措施已经打断多数儿童的在校学习教育，即使依靠在线教育弥补，效果也大打折扣，况且有些地方尚不具备在线教育的网络基础设施，这将直接影响人力资本对生产率的长期贡献。二是疫情冲击可能改变产业组织形式或者催生新业态、新模式，劳动者需要适应劳动力市场的结构调整和接受技能培训。三是全球供应链的不稳定和不确定性可能改变地区参与世界经济的方式和程度。

基于此，结构性改革势在必行。然而，结构性改革效果会受到多种因素的制约，例如应对疫情冲击的缓解措施可能与某些改革目标相冲突;巴西、哥伦比亚等重要国家的大选以及非大选国家政局的不稳定可能拖延地区结构性改革的步伐;利益集团的分歧及掣肘在经济增长疲弱的环境中可能被放大。基于此，根据拉美经济委员会预测，2022年拉美经济增长疲弱，预计增长2.1%，比2021年回落4.1个百分点。其中，南美洲国家经济预计增长1.4%，中美洲国家和墨西哥一组经济预计增长3.3%，加勒比国家经济预计增长6.1%（不含圭亚那）。从国别来看，巴西、墨西哥和阿根廷三国经济增长率预计分别为0.5%、2.9%和2.2%。拉美地区国家在宏观经济政策上面临的挑战更加严峻，因为拉美地区可用于支持经济活动恢复的货币和财政空间较小。通货膨胀率持续上升将导致该地区一些国家的中央银行加快加息步伐。财政方面，一些国家将采取更多的限制性预算以减少财政赤字和稳定债务比例。2022年，拉美地区33国中将有14个国家的经济水平恢复至2019年疫情前。

（二）可持续发展前景

从中长期来看，疫情冲击显然拖延了拉美地区实现2030年可持续发展目标（SDGs）的进程。拉美经济委员会报告指出，尽管拉美地区国家在一些指标上有所改善，但在评估的111个目标中68%的进展不足以在2030年实现可持续发展目标，而且有22%的目标进展出现了逆转。为了实现拉美地区可持续发展目标，拉美国家应该至少在三个方面继续努力。

首先，拓展发展筹资的空间。从中长期看，随着政策优先事项从应对疫情转向可持续发展，发展筹资议程必须支持增加就业和维持适当增长的反周期政策立场。拉美经济委员会提出五种解决途径。一是完善流动性的再分配，包括提高发展中国家的特别提款权或从发达国家向发展中国家转移特别提款权、建立多边基金来实现流动性的再分配等。二是通过提高区域、次区域和国家开发银行及其他区域机构的贷款能力来加强区域合作。三是通过建立一个多边债务重组机制和一个多边信用评级机构来改革国际债务结构。四是使用不同的创新工具，以提高国家的债务偿还能力和摆脱债务困扰。五是获得流动性和减少债务必须与中长期发展目标相结合，从而促进以平等和环境友好为核心的可持续发展。

其次，转换经济发展模式。拉美地区正面临三种结构性危机带来的挑战，即经济危机、不平等危机和环境危机。新冠肺炎疫情加剧了这三种结构性危机的程度，如高度不平等、非正规性、低增长、国际收支限制和低生产率，更为严重的是，气候变化和自然灾害也加剧了结构的脆弱性。因此，通过有效市场和有为政府的结合，构建一个能够克服上述三种结构性危机的新发展模式非常必要。

最后，建立的可持续的财政政策框架。该框架应侧重于提高公共收入，提高公共支出的效率、效力和公平性。在维持公共支出水平的压力下，政府必须采取战略性的支出方式，重点实施在经济、社会和环境三方面兼具高回报率的项目。作为主要的调整变量，公共投资必须聚焦于具有性别平等的战略部门，从而进行高质量就业创造的投资。同时，社会保障制度的普及及其财务上的可持续性至关重要。在这种情况下，政府需要进行税收制度改革以支持战略性公共支出的可持续性。然而，在当前疫情反复、增长低迷的环境下，税收制度改革并不容易，需要将短期目标和长期目标统筹起来。此外，多边贷款机构提供的国际流动性、公共债务减免以及暂缓债务偿付也可以在开辟额外财政空间方面发挥重要作用。

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