金融时报2月22日报道，欧洲央行宣布了近二十年来的首次年度亏损，促使政策制定者首次结转年度赤字，以抵消未来的利润。

2023年亏损13亿欧元反映了支付给各国央行的更高利率的影响，欧洲央行已将利率提高到创纪录水平，以应对其历史上最大幅度的通胀飙升。如果欧洲央行没有动用近年来为应对金融风险而积累的66亿欧元拨备，去年的亏损会更大。加息推高了欧洲央行的净利息支出，反映出支付给其他共享欧元国家央行的利息大幅上升，从2022年的9亿欧元增至去年的72亿欧元。

然而，欧洲央行从过去十年购买的大量债券组合中赚取的利息增长幅度远不及其中许多长期政府证券，这些债券多年来一直锁定在低利率甚至负利率。欧洲央行的亏损很可能被批评其最近大规模购买债券的人抓住不放，其中一起案件仍在德国宪法法院等待审理。财政部长们习惯于从央行获得的大额股息也将终止，这也将打击公共财政。

不过，虽然此次亏损可能会增加欧洲央行面临的政治压力并威胁其独立性，但大多数分析师认为央行是否盈利并不重要。

百达财富管理（Pictet Wealth Management）宏观经济研究主管说：“我不认为现阶段会对政策产生任何有意义的影响。”一个令人担忧的问题是，政府可能需要救助一些亏损最严重的北方国家央行，比如荷兰央行。但是在荷兰央行与政府达成一项计划，从未来的利润中重建其资本后，这种风险消失了。

欧洲央行财务前景的下滑已经迫使其取消去年向各国央行支付股息。这些股息支付通常由各国央行转交给欧元区各国政府，2018年至2022年间总计58亿欧元。

该央行表示，“未来几年可能会出现亏损，但预计随后将恢复持续盈利”。欧洲央行补充说，其资产负债表由其资本和“大量重估账户”支撑，截至去年年底总计达460亿欧元。它补充道：“无论如何，欧洲央行都能够有效运作，并在不计损失的情况下履行其维持价格稳定的首要职责。”

欧洲央行上一次出现年度亏损是在2004年，当时由于欧元快速升值，欧洲央行受到了外汇损失的打击，但它吸收了这些亏损，而非结转。去年，欧洲央行没有盈利，它利用准备金抵消了16亿欧元赤字。

自去年以来，欧洲央行一直在缓慢减少其与欧元区国家央行共同拥有的4.7万亿欧元债券投资组合，而其在疫情期间向商业银行提供的超廉价贷款也已到期。这些举措帮助欧元体系（包括欧洲央行和20家国家央行）的资产负债表规模从2022年年中超过880亿欧元的峰值收缩至去年年底的694亿欧元。