12月7日,国际货币基金组织(IMF)最新发布的调查(Coordinated direct investment Survey)显示,2021年,美国是所有经济体中外国直接投资流入增幅最大的国家。调查显示,去年,美国外国直接投资流入增长了5060亿美元,或增长11.3%。
在112个报告数据的经济体中,以本国货币计算,外国直接投资平均增长7.1%。以美元计算,由于美元最近走强,这一全球增长数字仅为2.3%。
美国现在是世界上最大的外国直接投资目的地,中国上升到第三位。调查显示,规模较小的经济体在全球前10名中占据了突出位置。荷兰、卢森堡、香港特别行政区、新加坡、爱尔兰和瑞士都出现在这个名单上,尽管这些经济体在国内生产总值方面都没有进入前10名。
外国直接投资数据与实体经济之间明显脱节,归根结底因为这些数据基本上是一组金融统计数据。它们显示了彼此直接或间接拥有至少10%所有权份额实体之间的跨境资金流动和状况。这种资金流动最终可能成为对一国生产活动的投资,比如投资于新工厂和机器,但它们也可能是纯粹的金融投资,与实体经济几乎没有任何联系。
例如,许多跨国公司在离岸金融中心设立了特殊目的实体,资金只是通过经济流动,作为通往最终目的地的中间步骤。这些实体的设立往往是为了获得税收或监管方面的好处,它们可以大大夸大外国直接投资数据,尽管它们对东道国经济的实际影响相对较小。
研究表明,离岸金融中心在全球外国直接投资的统计中发挥着巨大作用,在2008年全球金融危机后的几年中,这一数字进一步增加。最新数据显示,离岸金融中心在全球外国直接投资中所占比例仍然过高。然而,自2017年以来,它们的份额逐渐下降,而美国和中国等最大经济体的份额有所上升。
这一发展的确切驱动因素很难厘清,但很可能与若干政策举措有关。例如,2018年美国《减税和就业法案》生效后,离岸金融中心在全球外国直接投资中所占份额下降。
这项立法降低了将利润留在低税收管辖区的动机,导致美国大量资金从海外子公司回流。此外,持续减少避税的国际努力,如经合组织/G20税基侵蚀和利润转移倡议,可能会阻止一些资金流向离岸金融中心。